by 
Skotský pivovar BrewDog má nového majitele. Kultovního výrobce řemeslného piva kupuje americká společnost Tilray Brands. Ta je známá výrobou konopných produktů, medicínské marihuany i řemeslných nápojů.
Transakce uzavírá jednu z nejviditelnějších kapitol evropské craftové revoluce – příběh značky, která z garážového projektu vyrostla v mezinárodní síť barů a pivovarů, ale v posledních letech zápasila s rostoucími ztrátami, náklady i reputačními problémy.
Složitý prodej
Jak informuje BBC News, prodej proběhl v režimu nucené správy, tedy pod dohledem správců, jejichž cílem bylo ochránit věřitele a zpeněžit majetek firmy.
Administrátorem byla poradenská společnost AlixPartners. Ta uvedla, že během procesu se neobjevila nabídka, která by umožnila zachovat podnik jako celek. Výsledkem je rozdělení aktiv: Tilray získává značku BrewDog, hlavní pivovar ve skotském Aberdeenshire a 11 vybraných barů ve Velké Británii a Irsku.
Zbývajících 38 provozoven bylo prakticky ihned uzavřeno. Zavřen bude i pivovar v Berlíně, který svého času zakládal ještě americký Stone Brewing.
O práci přijde 484 lidí, dalších 733 zaměstnanců přechází pod nového vlastníka. Tilray Brands přitom za zmíněnou část pivovarnické skupiny zaplatí 33 milionů liber, což představuje přibližně 38,7 milionu eur.
V problémech
Finanční problémy BrewDogu se přitom nekumulovaly náhle. Společnost vykázala pět let po sobě ztráty, přičemž za rok 2024 dosáhla přibližně 36,7 milionu liber (zhruba 43 milionů eur).
Růst nákladů v pohostinství, nižší spotřeba, tlak konkurence v segmentu řemeslných piv i interní reputační krize postupně oslabovaly finanční stabilitu firmy.
BrewDog byl přitom ještě před několika lety symbolem expanze – v roce 2017 do něj investoval fond TSG Consumer Partners více než 200 milionů liber při valuaci přesahující miliardu dolarů. Očekávání dalšího růstu se však nenaplnila.
Podvedení investoři
Tilray po převzetí deklaruje záměr stabilizovat podnikání a vrátit značku k jádru – k výrobě piva a ziskovosti. Generální ředitel Irwin Simon podle BBC uvedl, že společnost chce být „silným správcem značky a podpořit její další rozvoj“. V praxi to však znamená podstatně menší podnik, než jaký BrewDog budoval v době největší expanze.
Nejcitlivějším tématem je osud drobných investorů. BrewDog si roky budoval komunitu prostřednictvím crowdfundingového programu „Equity for Punks“.
Od roku 2009 do roku 2021 takto investovalo přibližně 220 tisíc lidí dohromady více než 75 milionů liber (asi 88 milionů eur). Mnozí investoři věřili, že jednou dojde ke vstupu na burzu nebo k výraznému zhodnocení podílů.
Nucená správa a následný prodej však znamenají, že tito akcionáři s největší pravděpodobností nedostanou zpět nic. V pořadí uspokojování nároků totiž stojí za věřiteli a preferenčními investory.
Prodej za 38,7 milionu eur je přitom v kontrastu s ambicemi, které BrewDog prezentoval před deseti lety. Značka přežije, uvidíme v jaké podobě a s jakým dopadem na výsledný produkt.
